地產(chǎn)行業(yè)摸爬滾打近30年的合生創(chuàng)展，經(jīng)歷了跌宕起伏的15年之后，半年報中喊出要轉(zhuǎn)型！

撰文/ 廖凱

編輯/ 盧泳志

曾經(jīng)的“華南五虎”之一，昔日有著地產(chǎn)航母之稱的合生創(chuàng)展，迎來了二代接班人的首份半年報。

01

發(fā)力股權(quán)投資意欲轉(zhuǎn)型？

作為一家1992年就進軍房地產(chǎn)行業(yè)的老牌房企，合生創(chuàng)展在地產(chǎn)行業(yè)有過短暫的輝煌。如今進入了新的接班人朱桔榕時期，經(jīng)營策略會發(fā)生怎樣的變化，或許可以從半年報中得以窺見一二。

半年報數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年合生創(chuàng)展營收為107.37億港元，較去年同期上漲53.2%；毛利為71.46港元，毛利率為67%；凈利上漲92.16%至51億港元，核心利潤更是同比大漲178.7%，達到43.11億港元。

疫情之下，合生創(chuàng)展收益表現(xiàn)從業(yè)界脫穎而出。對于利潤的大幅增長，究其原因，合生創(chuàng)展解釋稱，由于新增的股權(quán)投資業(yè)務(wù)，以及核心利潤上升與上半年交樓數(shù)目與去年相比增加有關(guān)。

今年6月份，合生創(chuàng)展就曾發(fā)布公告稱，將會把2016年開啟的新業(yè)務(wù)拓展股權(quán)投資，從今年開始正式納入為其主要業(yè)務(wù)活動之一。

市場消息顯示，今年6月和7月，合生創(chuàng)展與Scientia Technologies Limited簽訂新股認購協(xié)議，其中6月認購價款1億美元、7月認購價款5億美元，合計占其已擴大發(fā)行股本的7.407%。

據(jù)了解，該公司為中國平安旗下賽安迪科技，旗下主要業(yè)務(wù)是平安智慧城。

對于股權(quán)投資業(yè)務(wù)，合生創(chuàng)展在半年報中表示，將持續(xù)股權(quán)投資高科技公司，助力其從房地產(chǎn)開發(fā)、商業(yè)地產(chǎn)運營轉(zhuǎn)型為科技賦能及產(chǎn)業(yè)驅(qū)動的綜合性投資控股平臺公司。

據(jù)了解，今年上半年合生創(chuàng)展股權(quán)投資收入為28.36億港元，其二級市場投資達到114億港元，嘗到甜頭的合生創(chuàng)展，意欲轉(zhuǎn)型的態(tài)度明顯。

02

超3000萬土儲負債承壓

作為一個28年地產(chǎn)元老，合生創(chuàng)展或許正迎來一個新的轉(zhuǎn)折點。相較于半年報中大漲的營收，合生創(chuàng)展的銷售增長顯得平平無奇。

數(shù)據(jù)顯示，合生創(chuàng)展今年上半年實現(xiàn)銷售額130.14億元，比去年同期增長14.63%。不過從近兩年合生創(chuàng)展的業(yè)績增速來看，降速比較明顯。

據(jù)其往年財報數(shù)據(jù)顯示，合生創(chuàng)展2018年實現(xiàn)銷售149.75億元，同比增長61.69%；2019年實現(xiàn)銷售額219.58億元，同比增長41.96%。繼2019年銷售增速有所下滑之后，今年增速再度放緩。

值得注意的是，合生創(chuàng)展銷售業(yè)績增長放緩的同時，其負債正在快速上漲。

半年報顯示，合生創(chuàng)展負債總額1700.02億港元，相較2019年末上升32%，負債總額占總資產(chǎn)比例為68.55%。其中短期借款從126.89億元增至172.83億港元。

雖然合生創(chuàng)展今年上半年現(xiàn)金流比2019年末增長21.6%，為153.67億港元，但目前來看并不能完全覆蓋其短期負債。

有業(yè)內(nèi)人士還指出，合生創(chuàng)展銀行及財務(wù)機構(gòu)借貸總額達到733.48億港元，與上年末相比增長42%，凈負債率也達到92%，較2019年年底增加了26個百分點。

疫情之下，銷售持續(xù)放緩、債務(wù)承壓的合生創(chuàng)展，雖然提出了轉(zhuǎn)型之路，但風(fēng)云地產(chǎn)界發(fā)現(xiàn)，合生創(chuàng)展今年6月份在北京10天之內(nèi)一口氣拿下了三宗相鄰地塊，斥資約180億元。

據(jù)機構(gòu)統(tǒng)計，合生創(chuàng)展去年全年拿地金額76億元，今年上半年拿地金額遠超于此。作為隱形的地產(chǎn)富豪，合生創(chuàng)展2019年土地儲備規(guī)模就達到3111萬平米，其中一線城市土地儲備達到2500萬平米。

截止今年上半年，合生創(chuàng)展的土儲達到3170萬平米，較去年年底有所增加。不知意欲轉(zhuǎn)型的合生創(chuàng)展，今年還會在土地市場上有何表現(xiàn)。

03

二代掌舵者開啟新航向？

今年一月初，合生創(chuàng)展完成新舊交接，創(chuàng)始人朱孟依隱退，辭去董事長職務(wù)，將指揮棒交給了女兒朱桔榕，自己僅擔(dān)任“戰(zhàn)略規(guī)劃顧問”。

朱桔榕

據(jù)了解，朱桔榕今年僅有31歲，在2007年還是人民大學(xué)大一新生時，便已成為合生創(chuàng)展的實習(xí)生，算得上公司的元老人物。

縱橫地產(chǎn)28年的合生創(chuàng)展，有過短暫的輝煌，2004年，成為國內(nèi)第一家銷售額突破100億的房企，算得上當時名副其實的地產(chǎn)航母。

然而這一地產(chǎn)航母在2004年觸及巔峰后，其銷售額就一直徘徊于100億元上下，跌宕起伏了15年，直至2019年，才首次突破200億元。

如今合生創(chuàng)展完成交接，對于剛接班朱桔榕來講，改變似乎成了順利成章的事情。

據(jù)了解，2013年她首次上位，接任合生創(chuàng)展董事會副主席后，就對公司做了多項調(diào)整，主導(dǎo)成立了集團第一個高端物業(yè)管家團隊，又從星河灣挖來一個整建制營銷團隊，給公司帶來了新變化。

有業(yè)內(nèi)人士指出，合生創(chuàng)展2019年的擴張節(jié)奏，明顯大改以往的保守謹慎風(fēng)格。今年進行了全方位的變革，也一改往年低調(diào)沉潛的風(fēng)格。

如今在半年報喊出轉(zhuǎn)型的合生創(chuàng)展，并沒有放棄對于土儲的“衷愛”，這也說明其依舊依賴在地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展。

當然，地產(chǎn)行業(yè)高舉轉(zhuǎn)型之路的房企眾多，轉(zhuǎn)型并非一日之功，對于合生創(chuàng)展同樣如此。

未來合生創(chuàng)展能在二代掌舵者朱桔榕手中走出什么方向，值得關(guān)注！

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