3月25日，標普發(fā)布評級報告，認為寶龍地產(chǎn)（HK.1238）在持續(xù)優(yōu)化杠桿的同時，實現(xiàn)了穩(wěn)健的業(yè)績增長，上調(diào)其主體評級至BB-，債券評級至B+，展望穩(wěn)定。

銷售增長強勁，毛利率水平持續(xù)大幅領(lǐng)先

報告指出，2020年，

在整體低迷的市場大環(huán)境下，實現(xiàn)了強勁的銷售增長、優(yōu)于同行的毛利水平，以及經(jīng)常性收入的穩(wěn)定增長。2020年，寶龍地產(chǎn)合約銷售金額達815.5億元，完成全年750億銷售目標的108.7%，較去年同期上升35.1%；總收入約人民幣355.0億元，較去年同期上升36.3%；毛利率36.1%，穩(wěn)居行業(yè)領(lǐng)先水平。

在業(yè)績發(fā)布后，寶龍地產(chǎn)就獲得了境內(nèi)十余家金融機構(gòu)的肯定：花旗、建銀國際、高盛高華、富瑞、尚乘國際等均提高公司目標價，其中花旗給予寶龍地產(chǎn)8.86港元的目標價；大華繼顯、華泰香港等將寶龍地產(chǎn)列為業(yè)內(nèi)首選標的。標普也在此次報告預計公司毛利率水平可持續(xù)大幅領(lǐng)先于同行公司。

寶龍地產(chǎn) 供圖

現(xiàn)金流穩(wěn)定，財務(wù)指標持續(xù)優(yōu)化

報告同時表示，公司各項財務(wù)指標也得到了持續(xù)改善，保持了優(yōu)異的經(jīng)營質(zhì)量。通過嚴控負債、穩(wěn)降杠桿，寶龍地產(chǎn)負債持續(xù)改善，現(xiàn)金流狀況日趨向好。以凈負債率為例，2020年上半年這一指標為79.9%，到年底下降至73.9%。

而截至2020年12月31日，公司現(xiàn)金及銀行結(jié)余為282.8億元，相較去年同期增加19.5%；同期流動比率從去年的1.30倍上升至1.36倍。標普認為，經(jīng)常性收入的持續(xù)增長，使公司擁有穩(wěn)定的現(xiàn)金流支持。報告預計公司未來債務(wù)將維持合理增長，財務(wù)指標將持續(xù)改善。

新五年規(guī)劃啟航，業(yè)績增長可期

寶龍地產(chǎn)在2020年公布了《新五年戰(zhàn)略規(guī)劃》（2021-2025），提出未來五年要實現(xiàn)“雙百雙千”目標，即自持購物中心超百座、核心利潤超百億、權(quán)益銷售額超千億、上市公司總市值超千億。

寶龍地產(chǎn)總裁許華芳在2020年全年業(yè)績發(fā)布會上也表示，公司2021年要實現(xiàn)合約銷售額突破千億，同時繼續(xù)提升財務(wù)穩(wěn)健度，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)商業(yè)運營管理升級，規(guī)模持續(xù)擴大。標普認為公司展望穩(wěn)定，在良好控制杠桿的情況下，可達到預期的業(yè)績增長水平，同時開發(fā)規(guī)模和商業(yè)運營可持續(xù)提升，保持優(yōu)于同行的盈利水平。

在此前公布的2021年中國房企百強榜單上，寶龍地產(chǎn)憑借穩(wěn)健的增長態(tài)勢，不斷提升的綜合實力，穩(wěn)居“中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)50強”，位列第38位。 2021年，寶龍地產(chǎn)同樣開局良好，截至2021年2月28日，寶龍地產(chǎn)實現(xiàn)合約銷售額151.01億元，同比增加約213.2%，合約銷售面積約97.80萬平方米，同比增長約219.5%。謀定千億目標，寶龍將沖破邊界，加速飛躍，持續(xù)為投資者創(chuàng)造更加豐厚的回報。

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