11月3日晚，據(jù)新華社消息，《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》（下稱(chēng)《建議》）正式公布。在房地產(chǎn)領(lǐng)域，《建議》重申房住不炒定位，同時(shí)提出推動(dòng)金融、房地產(chǎn)同實(shí)體經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展；資本市場(chǎng)改革方面，《建議》提出，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，建立常態(tài)化退市機(jī)制，提高直接融資比重。專(zhuān)家表示，“十四五”規(guī)劃建議繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“房住不炒”，說(shuō)明這一導(dǎo)向?qū)⒆鳛橐豁?xiàng)長(zhǎng)期必須堅(jiān)持的政策，需要各地政府、房企和購(gòu)房者等積極落實(shí)。而對(duì)注冊(cè)制和退市機(jī)制的相關(guān)建議，則表明資本市場(chǎng)將迎來(lái)深度轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略機(jī)遇期。

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)調(diào)控堅(jiān)持房住不炒，同實(shí)體經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展

《建議》全文兩次提及“房地產(chǎn)”，總計(jì)200字左右，重申房住不炒定位，同時(shí)提出推動(dòng)金融、房地產(chǎn)同實(shí)體經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展。具體來(lái)看，全文第一處提到房地產(chǎn)，明確“推動(dòng)金融、房地產(chǎn)同實(shí)體經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展，實(shí)現(xiàn)上下游、產(chǎn)供銷(xiāo)有效銜接，促進(jìn)農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、能源資源等產(chǎn)業(yè)門(mén)類(lèi)關(guān)系協(xié)調(diào)”。

中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷對(duì)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，之前經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)房地產(chǎn)依賴(lài)度較大，金融則是存在脫實(shí)向虛問(wèn)題，《建議》希望（金融）更多地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，所以提出均衡發(fā)展要求。

不過(guò)，這不意味著會(huì)打壓房地產(chǎn)、打壓金融。李迅雷分析稱(chēng)，要防范發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，金融和房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)肯定是不能忽視的，但也不能過(guò)度去限制金融、地產(chǎn)發(fā)展，如果打壓過(guò)度，倒可能會(huì)誘發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

“今后要使我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)往先進(jìn)制造業(yè)、生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)方向上來(lái)轉(zhuǎn)，往居民收入結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、實(shí)現(xiàn)共同富裕方向上轉(zhuǎn)，朝著區(qū)域經(jīng)濟(jì)良性互動(dòng)、發(fā)展極、增長(zhǎng)極帶動(dòng)區(qū)域發(fā)展等這方面轉(zhuǎn)。所以我覺(jué)得不存在要打壓哪個(gè)行業(yè)的問(wèn)題，只是限制其過(guò)度膨脹和扭曲化勢(shì)頭?！崩钛咐追Q(chēng)。

《建議》全文第二處提到房地產(chǎn)，提出“堅(jiān)持房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的定位，租購(gòu)并舉、因城施策，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。有效增加保障性住房供給，完善土地出讓收入分配機(jī)制，探索支持利用集體建設(shè)用地按照規(guī)劃建設(shè)租賃住房，完善長(zhǎng)租房政策，擴(kuò)大保障性租賃住房供給”。

易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)分析稱(chēng)，2016年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議首次提出“房住不炒”的概念，其成為“十三五”房地產(chǎn)發(fā)展的最核心指導(dǎo)思想?！笆奈濉币?guī)劃建議繼續(xù)強(qiáng)調(diào)了這句話(huà)，說(shuō)明“房住不炒”導(dǎo)向作為一項(xiàng)長(zhǎng)期必須堅(jiān)持的政策，需要各地政府、房企和購(gòu)房者等積極落實(shí)。

對(duì)于落實(shí)租購(gòu)并舉的政策，嚴(yán)躍進(jìn)表示，預(yù)計(jì)各類(lèi)支持性政策會(huì)增加，主要體現(xiàn)在金融、財(cái)政、稅收等政策上。其中金融政策體現(xiàn)為后續(xù)各類(lèi)租賃金融服務(wù)會(huì)增加，而財(cái)政方面則體現(xiàn)為各類(lèi)財(cái)政補(bǔ)貼會(huì)增加，尤其是一些外來(lái)人口較多的城市，會(huì)享受更多的財(cái)政補(bǔ)貼。而在稅收方面，實(shí)際上也會(huì)采取各類(lèi)豐富的工具，包括減稅、免稅等，進(jìn)一步促進(jìn)此類(lèi)市場(chǎng)的健康發(fā)展。

“完善土地出讓收入分配機(jī)制是今年首提的，有助于縮減城鄉(xiāng)差距，使得農(nóng)村土地出讓收入真正支持農(nóng)村發(fā)展?！眹?yán)躍進(jìn)表示，在完善長(zhǎng)租房政策方面，長(zhǎng)租房也需要享受短租房一樣的各類(lèi)同權(quán)保障，包括租房可落戶(hù)、租房可入學(xué)等，這都是后續(xù)租售同權(quán)方面值得探索的內(nèi)容。

關(guān)鍵詞：資本市場(chǎng)改革兩端改革并行，全面注冊(cè)制和常態(tài)化退市制

《建議》提出，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，建立常態(tài)化退市機(jī)制，提高直接融資比重。業(yè)內(nèi)人士表示，資本市場(chǎng)迎來(lái)深度轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略機(jī)遇期。事實(shí)上，上周召開(kāi)的黨的十九屆五中全會(huì)已定調(diào)“十四五”規(guī)劃的頂層設(shè)計(jì)，資本市場(chǎng)入口和出口兩端的改革方向也逐漸明晰。

10月31日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開(kāi)專(zhuān)題會(huì)議，即明確要增強(qiáng)資本市場(chǎng)樞紐功能，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，建立常態(tài)化退市機(jī)制，提高直接融資比重。11月2日，中央全面深化改革委員會(huì)第十六次會(huì)議審議通過(guò)《健全上市公司退市機(jī)制實(shí)施方案》。會(huì)議亦指出，健全上市公司退市機(jī)制、依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)，是全面深化資本市場(chǎng)改革的重要制度安排。

“中國(guó)資本市場(chǎng)的改革大方向肯定是要進(jìn)一步提高直接融資比重，提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和效率，提升資本市場(chǎng)資源配置功能，優(yōu)勝劣汰。作為高質(zhì)量發(fā)展的重要標(biāo)志，就是注冊(cè)制改革和新退市機(jī)制的落地實(shí)施，這兩項(xiàng)都將在‘十四五’時(shí)期縱深推進(jìn)?！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示。

此前，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板已先后試點(diǎn)注冊(cè)制改革?！叭袌?chǎng)推行注冊(cè)制的條件逐步具備。”證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿(mǎn)10月15日在受?chē)?guó)務(wù)院委托向全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)報(bào)告股票發(fā)行注冊(cè)制改革有關(guān)工作情況時(shí)如是評(píng)價(jià)道。

董登新認(rèn)為，注冊(cè)制的全市場(chǎng)覆蓋兩年到位基本沒(méi)問(wèn)題，主板和中小板可以無(wú)差異地覆蓋注冊(cè)制。他還提到近期的一則市場(chǎng)消息，稱(chēng)監(jiān)管層擬合并深交所主板與中小板，并重啟深交所主板市場(chǎng)的IPO?！叭绻喜ⅲ罱凰男轮靼鍖⒑蜕辖凰靼逋酵菩谢鞠嗤?guī)則的注冊(cè)制，注冊(cè)制推行會(huì)比科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板更加簡(jiǎn)單、容易。樂(lè)觀(guān)地預(yù)計(jì)，明年上半年注冊(cè)制全覆蓋就可以開(kāi)始推行?！倍切路Q(chēng)。

在市場(chǎng)“出口”端，A股一直面臨著退市率偏低、退市難的問(wèn)題。董登新預(yù)計(jì)，未來(lái)退市的公司數(shù)量會(huì)不斷增加，最重要的改革就是廢除暫停上市、恢復(fù)上市和重新上市，投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)，“1元退市”標(biāo)準(zhǔn)效率將更高。

李迅雷表示，資本市場(chǎng)將迎來(lái)深度轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略機(jī)遇期。注冊(cè)制將全面實(shí)施，股票的供給會(huì)大量增加，使得股票市場(chǎng)上某些行業(yè)虛高的估值水平今后有望下移。

來(lái)源：新京報(bào)

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