5天下跌14%！綠地控股緊急停牌，或?qū)踊旄摹吧墶?/h1>
來源：智能家居 時間：2020-07-23 10:28

在股價連續(xù)下跌了5天之后，綠地控股緊急宣布，因重要事項未公告全天停牌。一時間，眾多投資者紛紛猜測這起“重要事項”究竟所指何事。當天晚上，綠地控股揭開謎團：上海地產(chǎn)集團及上海城投集團正在籌劃公司控制權(quán)結(jié)構(gòu)有關(guān)事項。

撰文/ 姚悅

編輯/ 盧泳志

7月20日，綠地控股集團股份有限公司（下稱：綠地控股）全天緊急停牌，隨后發(fā)布公告稱，由于上海地產(chǎn)集團及上海城投集團正在籌劃公司控制權(quán)結(jié)構(gòu)有關(guān)事項，為避免股價異常波動，公司股票自7月21日開市起連續(xù)停牌，停牌時間預計不超過5個交易日（包含7月20日）。

在此之前，7月13日至7月17日，綠地控股在短短5天時間下跌了14.04%，跑輸大盤5.00個百分點，跑輸行業(yè)板塊5.37個百分點。

風云地產(chǎn)界就上述消息聯(lián)系到綠地控股方面，對方稱相關(guān)信息以公告為準，關(guān)于控制權(quán)調(diào)整的具體事宜也會在今后公告中及時公布。

繼五年前混改整體上市后，綠地控股再次發(fā)布有關(guān)控制權(quán)結(jié)構(gòu)變化的消息，一時引發(fā)眾多猜想。在眾多推測版本中，圍繞“二度混改”和“免稅牌照”的觀點占了絕大多數(shù)。

01

五年后或迎“二度混改”

五年前，綠地控股借殼上市，以開盤價逾3000億的市值成為全球第一大上市房企，引發(fā)業(yè)界極大關(guān)注。作為上海國資委混改試點，綠地控股的上市標志著上海國資領(lǐng)域最大的混改案例落地。

當時，經(jīng)過企業(yè)經(jīng)營管理層與國資部門、監(jiān)管部門的復雜博弈，綠地控股通過國企混改形成國有資本、社會資本、員工持股的股權(quán)結(jié)構(gòu)，這也被稱為“金三角”股權(quán)結(jié)構(gòu)。

綠地控股董事長張玉良認為，國有資本的絕對控股容易“一股獨大”，不利于企業(yè)長遠發(fā)展，國有資本的持股比例降低到51%以下，會讓社會資本和員工持股保持一個相當?shù)谋壤?/p>

五年后，在中央加速國企改革、上海國資混改步入深水區(qū)的政策紅利背景下，綠地控股或?qū)⒂瓉硇碌闹匾A段。

去年9月，《上海市開展區(qū)域性國資國企綜合改革試驗的實施方案》正式出爐；今年7月，國新辦表示，下半年將全面實施國企改革三年行動，方案預計10月底前出臺。這些政策都劍指“混改升級”，重點內(nèi)容就是通過股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化促進企業(yè)治理結(jié)構(gòu)完善。

據(jù)相關(guān)媒體可靠信源稱，結(jié)合綠地控股目前的戰(zhàn)略布局與近期免稅牌照的申請情況，引入金融領(lǐng)域央企戰(zhàn)投的可能性較大。

綠地控股2020年度一季報顯示，上海格林蘭投資企業(yè)持股占比29.13％，上海地產(chǎn)及上海城投則分別持股占比25.82％及20.55％，上海地產(chǎn)和上海城投均為上海國資委100％持股。此外，剩余社會資本合計持有綠地股份約29.8億股，持股比例為24.5%。

綠地控股截止2020年第一季度持股情況表

圖片來源：企業(yè)財報

來自于資本市場的觀點認為，借著近期綠地股價進入上升通道，上海國資將手中持有的46%股權(quán)再度進行市場化混改，可以實現(xiàn)一舉兩得。

一方面，轉(zhuǎn)讓一部分股權(quán)給新戰(zhàn)投，騰挪出資金進入其他國資企業(yè)，是順利推動混改深水區(qū)的重要一步。

另一方面，給已經(jīng)上市的綠地引入新的資本和資源，股權(quán)多元化，綠地將變得越來越市場化，加深這支股票在二級市場的流動性和活躍度。

有觀點指出，地方國資混改步伐緩慢主要原因在于缺乏資本推動，因此地方國資通過引入戰(zhàn)投獲得資金注入是混改的不二選擇。正如5年前綠地控股引入平安，獲得100多億資金，推動了全國化戰(zhàn)略布局。

此外，也有分析表示，綠地控股通過改變國資委持股比例，會形成更牢固的“金三角”股權(quán)關(guān)系，也將是綠地控股混改“升級”的體現(xiàn)。

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“免稅牌照”傳聞

針對此次綠地控股緊急停牌籌劃控制權(quán)結(jié)構(gòu)，也有觀點猜測是否最終與綠地控股的免稅業(yè)務有關(guān)。

今年6月，《海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案》出臺，規(guī)劃海南成為單獨關(guān)稅區(qū)，未來將分擔香港的“獨立關(guān)稅區(qū)”貿(mào)易功能。

這意味著，內(nèi)地巨大的購買力有望向海南轉(zhuǎn)移，一個全新的國際級消費中心將出現(xiàn)，在購物稅率方面，海南甚至有超越香港的巨大潛力。

此時，外界很自然地將綠地布局的全球商品貿(mào)易港的一系列動作與“免稅概念和海南自貿(mào)港”聯(lián)系在一起。

6月24日，綠地（天津）全球商品貿(mào)易港3號地啟動儀式在天津市北辰區(qū)舉行。綠地稱將以“地產(chǎn)+商貿(mào)”產(chǎn)業(yè)協(xié)同模式，對接全球資源，到輻射全球的進出口商品集散地。

在此之前，綠地已有全球商品貿(mào)易港上海項目的運營先例，除了天津，接下來還將在成都、武漢、西安、哈爾濱、濟南、貴陽、鄭州等國內(nèi)重要區(qū)域落地。

6月27日，綠地海南事業(yè)部首個商辦項目，綠地·領(lǐng)海廣場的營銷中心開幕，該樓盤坐落于海南省會?？谑旋埲A區(qū)的核心商務區(qū)。

同時，配套的綠地集團企業(yè)服務平臺（海南站）于6月20日正式啟動，據(jù)稱包含人才培養(yǎng)等孵化器功能。外界認為或也能與海南相關(guān)稅收優(yōu)惠與人才政策沾邊。

綠地全球貿(mào)易港將獲免稅牌照的傳言也隨之而來。要知道，免稅牌照事關(guān)國家出讓巨額稅收，有著巨大的利潤空間，絕對屬于稀缺品。

在這段時間內(nèi)，已經(jīng)很久不太活躍的綠地控股突然漲停。據(jù)了解，自6月30日漲停后，綠地控股收獲數(shù)個漲停板，年內(nèi)股價最高達9.49元/股。截至上個交易日，綠地股價回到7.69元/股，目前總市值935.73億元。

關(guān)于綠地控股的種種猜測，預計很快就會告一段落。因為公告披露停牌時間為5個交易日，也就是說，不出意外，本周之內(nèi)綠地控股新的“戰(zhàn)役”就將揭開面紗。

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