??人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司有關負責人12日指出，2017年以來，我國宏觀杠桿率總體保持穩(wěn)定，2018年還實現(xiàn)凈下降，2019年僅上升約5.7個百分點，增幅遠低于2008至2016年年均增長10個百分點的水平，初步實現(xiàn)穩(wěn)杠桿目標。今年一季度，受疫情沖擊影響，我國宏觀杠桿率有顯著的上升。

??上述負責人稱，應該看到，一季度宏觀杠桿率的回升，是逆周期政策支持實體經(jīng)濟復工復產(chǎn)的體現(xiàn)。在疫情防控常態(tài)化前提下，逆周期政策的制定應對疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展做統(tǒng)籌考慮，把更好支持實體經(jīng)濟恢復發(fā)展放到更加突出位置，同時，做好金融風險防控。在這個過程中，當前應當允許宏觀杠桿率有階段性的上升，擴大對實體經(jīng)濟的信用支持，這主要是為了有效推進復工復產(chǎn)，這實際上為未來更好地保持合理的宏觀杠桿率水平創(chuàng)造了條件。

??“雖然一季度宏觀杠桿率顯著回升，但只是階段性的?！痹撠撠熑朔Q，特別是逆周期政策支持實體經(jīng)濟復工復產(chǎn)取得顯著成效，向實體經(jīng)濟傳導效率明顯提升，生產(chǎn)秩序加快恢復。人民銀行對全國1萬家實體企業(yè)的調(diào)查顯示，4月末，工業(yè)生產(chǎn)基本修復到位，服務業(yè)開工率持續(xù)回升，97.5%的企業(yè)已復產(chǎn)，超半數(shù)工業(yè)企業(yè)設備利用率已達到或超過上年二季度平均水平。

??上述負責人同時指出，今年以來，貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)效果十分顯著。4月末，M2同比增長11.1%，分別比上月末和上年同期高1個和2.6個百分點，增速上升較多，貨幣派生能力較強，貨幣乘數(shù)處于6.72的高水平；M1平穩(wěn)增長5.5%，分別比上月末和上年同期高0.5個和2.6個百分點；4月末超儲率為1.9%，比上年同期高0.7個百分點。

??數(shù)據(jù)顯示，前4個月，人民幣各項存款增加9.34萬億元，同比多增2.77萬億元。存款主要流向實體經(jīng)濟，住戶和非金融企業(yè)新增存款8.7萬億元，占新增各項存款的93.2%。

??其中，住戶存款增加5.67萬億元，同比多增2265億元，一方面，是由于疫情影響，居民消費減少，另一方面國家加大民生支持力度，居民名義收入保持正增長；非金融企業(yè)存款增加3.03萬億元，同比多增2.87萬億元，企業(yè)獲得了較多信貸資金支持，有效對沖了收入下降，并為后續(xù)企業(yè)運營儲備了資金；財政性存款和機關團體存款合計增加256億元，同比少增1.56萬億元，體現(xiàn)了財政政策加大對實體經(jīng)濟支持力度。

??“整體來看，當前穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度，為疫情防控、復工復產(chǎn)和實體經(jīng)濟發(fā)展提供了精準的金融服務?！鄙鲜鲐撠熑朔Q。

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