??全球疫情仍在蔓延：截至北京時間5月10日，霍普金斯大學(xué)實時統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全球新冠肺炎確診病例已超400萬例。相較之下，國內(nèi)疫情基本得到控制，全國兩會召開在即，財政和貨幣政策走向成為關(guān)注熱點(diǎn)。

??4月17日召開的中央會議指出，要加大宏觀政策調(diào)節(jié)和實施力度，積極的財政政策要更加積極有為，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，適當(dāng)提高財政赤字率，發(fā)行特別國債，增加地方政府專項債券規(guī)模，引導(dǎo)貸款市場利率下行，保持流動性合理充裕。

??財政政策應(yīng)從哪方面入手，才能體現(xiàn)“更加積極有為”？中國社會科學(xué)院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院副院長楊志勇在接受時代周報記者專訪時表示，要進(jìn)一步落實落細(xì)減稅減費(fèi)政策，將已有的和即將實施的政策力度統(tǒng)籌起來，讓財政政策的力度一目了然?！耙呀?jīng)實施的減稅降費(fèi)政策在2020年還會繼續(xù)，再加上新的減稅降費(fèi)政策，2020年減稅降費(fèi)規(guī)模將進(jìn)一步加大，可能突破3萬億元。” 

??具體而言，楊志勇認(rèn)為，可適當(dāng)加快增值稅稅率三檔并兩檔的進(jìn)程，各稅率再分別下調(diào)1個百分點(diǎn)，進(jìn)一步降低稅負(fù)。同時加快消費(fèi)稅改革，通過消費(fèi)稅稅目、稅率的調(diào)整，更有效地促進(jìn)中高端消費(fèi)，推動境外消費(fèi)回流。

??楊志勇 

??中國社會科學(xué)院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院副院長、研究員，中國社會科學(xué)院財政稅收研究中心主任，中國社會科學(xué)院大學(xué)（研究生院）教授、博士生導(dǎo)師。主要研究方向為財稅理論、國際稅收、中國經(jīng)濟(jì)改革。

??3%左右的經(jīng)濟(jì)增速更有實現(xiàn)可能 

??時代周報：全國兩會召開在即，是否需要設(shè)定經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)成為外界關(guān)注的焦點(diǎn)。你的看法如何？

??楊志勇：我認(rèn)為仍然有必要設(shè)定經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)。目標(biāo)是宏觀經(jīng)濟(jì)管理所需，代表方向。當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)的設(shè)定要綜合研判，兼顧需要與可能。理想的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，是在高質(zhì)量發(fā)展的前提下越快越好。 

??如果今年的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)在5.5%―6%這一區(qū)間內(nèi)，2020年要完成的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)就都會實現(xiàn)。不過，由于疫情影響時間較長，在第一季度GDP增速下降6.8%以及國內(nèi)外各種挑戰(zhàn)仍在的情況下，0―3%的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)都是可以接受的。相對來說，3%左右的經(jīng)濟(jì)增速對未來的經(jīng)濟(jì)增長要求不會太高，更有實現(xiàn)的可能。為了爭取更好地實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)，只要有條件，符合高質(zhì)量發(fā)展的要求，我們還是要爭取盡可能快的經(jīng)濟(jì)增長速度。 

??時代周報：為了達(dá)到3%左右的目標(biāo)，是否需要大膽實行擴(kuò)張性的財政政策，輔之以擴(kuò)張性的貨幣政策？ 

??楊志勇：是的，無論設(shè)定什么樣的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，都要實施擴(kuò)張性的財政政策，同時必須輔以擴(kuò)張性的貨幣政策?！半p松”的經(jīng)濟(jì)政策，可以讓宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境更加寬松，讓經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)更易實現(xiàn)。

??財政政策必須加大寬松力度，效果才會更好。擴(kuò)張性的貨幣政策是擴(kuò)張性財政政策所必要的配套，沒有較為寬松的貨幣政策，流動性就會出現(xiàn)問題，因此，更大幅度的降準(zhǔn)降息都是接下來應(yīng)該采取的措施。

??要防止專項債一般化

??時代周報：4月17日的中央會議還提到，要適當(dāng)提高財政赤字率，發(fā)行特別國債，增加地方政府專項債券規(guī)模。目前部分地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān)已經(jīng)較重，應(yīng)如何在增發(fā)新債以及控制地方政府債務(wù)規(guī)模中取得平衡？ 

??楊志勇：需要注意的是，地方專項債債券的發(fā)行仍要考慮財政風(fēng)險。專項債應(yīng)該有項目對應(yīng)收益，且收益可以覆蓋成本。如果項目收益不足以覆蓋成本，那么只有在財政注入足夠多資金的情況下，讓債券資金收益可以覆蓋成本，專項債券才可以發(fā)行，要防止專項債一般化，這里的一般化是指專項債實際上變成了沒有收益的一般債。 

??地方債規(guī)模仍有擴(kuò)大空間。但考慮到風(fēng)險，應(yīng)更多關(guān)注項目自身因素。地方財力困難有許多要靠中央對地方的轉(zhuǎn)移支付來應(yīng)對，因此，抗疫特別國債可以考慮部分轉(zhuǎn)歸地方使用。 

??時代周報：去年國內(nèi)財政赤字率為2.8%，有專家建議今年的財政赤字率可擴(kuò)大到4%―5%的水平。你則提出今年可將財政赤字率提高到3.2%左右。為何是3.2%？ 

??楊志勇：財政赤字率的提高必須考慮財政風(fēng)險，一方面財政收入下行壓力大；另一方面財政支出的剛性擺在那里，這就要求提高赤字率。死守3%的所謂國際警戒線沒有意義。實際上，歐盟成員國早已紛紛突破3%。什么樣的赤字率適合中國，就應(yīng)該選擇什么樣的赤字率。 

??考慮到財政支出中的資金積壓問題，也考慮到財政支出中的各種約束因素，籌集到的資金需要有合理的去處。因此，我選擇了較為保守的3.2%左右的赤字率。

??其實，在疫情沒有發(fā)生之前，我就是這么認(rèn)為的?，F(xiàn)在，宏觀政策調(diào)控已經(jīng)明確三箭齊發(fā)，特別是發(fā)行抗疫特別國債，疫情影響部分可以在特別國債中體現(xiàn)，這樣一來，財政赤字率還是可以維持在3.2%左右，不必有太大的變化。按3.2%計算，相對2019年，至少可以多釋放出4000億元的可支配財力。

??其實更重要的不是具體選擇什么樣的數(shù)字，而是財政政策要保證足夠的靈活性。在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜多變以及全球疫情影響因素仍在的背景下，財政赤字率如未來有必要，還可以調(diào)整?？傊枰獜?qiáng)調(diào)的是財政政策“因時因勢而變”。 

??財政赤字貨幣化關(guān)鍵在操作

??時代周報：最近，“財政赤字貨幣化”成為爭議性話題。中國財政科學(xué)研究院院長劉尚希主張實行財政赤字貨幣化，由央行直接購買特別國債，而央行原副行長吳曉靈則認(rèn)為，首先要看財政政策是否足夠有效率。在你看來，現(xiàn)在是實施“財政赤字貨幣化”的時候嗎？ 

??楊志勇：正統(tǒng)的財政學(xué)教科書反對財政赤字貨幣化。我們的改革開放經(jīng)歷了從允許財政赤字銀行透支到不允許的過程?！吨袊嗣胥y行法》也不允許財政透支，主要擔(dān)心財政赤字貨幣化可能引發(fā)通貨膨脹。 

??但只要物價能夠穩(wěn)定，那么政策實現(xiàn)手段的多樣化是可以接受的。關(guān)鍵是具體的操作方法。如果一定要以央行購買特別國債的方式實現(xiàn)，一定要做到發(fā)行方式和發(fā)行規(guī)模的確不會引致通貨膨脹。 

??時代周報：“財政赤字貨幣化”的前提是財政政策充分有效。應(yīng)該如何提高當(dāng)前財政政策的效率？

??楊志勇：首先，財政支出項目要能真正落地。不要到時候債借了，資金要下?lián)芰?，但資金就是趴在賬上。要打通阻礙資金流動的各個渠道。政府也要過緊日子，厲行節(jié)約應(yīng)體現(xiàn)在預(yù)算支出績效的提高上，讓財政資金發(fā)揮最大效率。

??其次，財政支出項目的落實不只是財政部門的事，還涉及政府各相關(guān)部門。只要一個部門動作慢了或停下來，那么項目就無法落地或落地效率較低。只有通過充分的激勵，不讓做事的人吃虧，項目落地率才會更高，財政政策效率才會提高。

??時代周報：你曾表示，我國的貨幣政策還有繼續(xù)發(fā)力的空間。如何評價目前的貨幣政策力度？

??楊志勇：疫情全球蔓延，財政政策和貨幣政策應(yīng)互相協(xié)調(diào)，共同指向如何有效擴(kuò)大內(nèi)需。

??貨幣政策的擴(kuò)張應(yīng)以提供合理的流動性為目標(biāo)，以降低企業(yè)融資成本為導(dǎo)向。3月26日起，美聯(lián)儲降低存款準(zhǔn)備金率降到0，相比之下，中國的存款準(zhǔn)備金率還處于10%左右的較高水平上，仍有很大的下調(diào)空間，更大幅度的降準(zhǔn)應(yīng)是政策的可選擇項。

??中國人民銀行于1月6日實施全面降準(zhǔn)0.5個百分點(diǎn)，釋放長期資金約8000多億元；3月16日實施普惠金融定向降準(zhǔn)，對達(dá)到考核標(biāo)準(zhǔn)的銀行定向降準(zhǔn)0.5―1個百分點(diǎn)，此外，對符合條件的股份制商業(yè)銀行再額外定向降準(zhǔn)1個百分點(diǎn)，支持發(fā)放普惠金融領(lǐng)域貸款，定向降準(zhǔn)共釋放長期資金5500億元。應(yīng)該說，此前的一系列降準(zhǔn)保證了合理的貨幣流動性，但實際上目前的降準(zhǔn)空間仍然較大。

??利率也是如此，降息空間也很大，常規(guī)或其他非常規(guī)的貨幣政策工具還可以繼續(xù)調(diào)配。目前貨幣政策已經(jīng)表現(xiàn)出擴(kuò)張的趨勢，但還有待加強(qiáng)。當(dāng)然，貨幣政策還應(yīng)關(guān)注價格穩(wěn)定。雖然物價有一定壓力，但從趨勢來看，需要提防通縮，因此貨幣政策還有較大的繼續(xù)發(fā)力空間。

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