第一太平戴維斯近日發(fā)布中國REIT市場報告。報告分析了亞太地區(qū)房地產(chǎn)投資信托基金在疫情期間的市場表現(xiàn)以及在疫情爆發(fā)期之后的復(fù)蘇情況。同時基于8月證監(jiān)委發(fā)布的關(guān)于中國基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金正式文件，探討了中國基礎(chǔ)設(shè)施，中國房地產(chǎn)市場以及整個金融市場將如何受益于這個新產(chǎn)品以及目前其自身結(jié)構(gòu)方面的一些局限性。

第一太平戴維斯華南區(qū)估值及專業(yè)顧問服務(wù)部主管及董事徐憶表示：“房地產(chǎn)投資信托基金（REIT）是房地產(chǎn)市場健康發(fā)展中的重要一環(huán)，在多個國家已經(jīng)形成了完善的市場，許多國內(nèi)的發(fā)展商也先后進(jìn)入這個市場，其為發(fā)展商緩解資金壓力與投資人投資均帶來了機(jī)遇。隨著證監(jiān)會與發(fā)改委《關(guān)于推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點(diǎn)相關(guān)工作的通知》的發(fā)布，及證監(jiān)會《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引（試行）》的實(shí)施，中國的REIT真正走上了前臺，完善了投資板塊的又一塊拼圖。第一太平戴維斯無論是在國內(nèi)的類REIT，還是中國香港、新加坡等地的REIT項(xiàng)目中，均有深度參與。時值中國REIT政策的出臺，首支公募基礎(chǔ)設(shè)施REIT可望明年初問世，相信我們也一定能夠助力更多企業(yè)，進(jìn)入這個市場，為中國的金融業(yè)盡自己的綿薄之力。”

疫情沖擊亞太地區(qū)房地產(chǎn)投資信托基金市場

就2020年上半年各國家和地區(qū)房地產(chǎn)投資信托基金市場變化來看，受影響最大的是日本、印度和澳大利亞。而中國、中國香港、中國臺灣、新加坡、馬來西亞和新西蘭等市場受影響較小， 其原因可能是底層資產(chǎn)的類別受疫情影響較小，或者疫情控制及時，使整個國家或地區(qū)能夠較快地回歸到正?；顒?。

不同資產(chǎn)類別受影響程度有別

保持社交距離、居家隔離和旅游限制對于酒店和零售行業(yè)的影響無容置疑。寫字樓市場同樣遭受較大沖擊。相比而言，產(chǎn)業(yè)園區(qū)此次受疫情影響較小。而隨著電子商務(wù)和線上購物的迅速發(fā)展，工業(yè)地產(chǎn)成為了受益于疫情的資產(chǎn)類別。受底層資產(chǎn)的影響，以酒店和零售物業(yè)為底層資產(chǎn)的房地產(chǎn)投資信托基金價格在疫情期間跌幅最大，而以包括物流設(shè)施和數(shù)據(jù)中心在內(nèi)的工業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目為底層資產(chǎn)的房地產(chǎn)投資信托基金在各類別中表現(xiàn)最好。

適時而出

兩年前，政府提出了經(jīng)濟(jì)降杠桿的方針，為市場帶來較大的資金壓力，如今新冠疫情的爆發(fā)進(jìn)一步?jīng)_擊市場，導(dǎo)致市場基本面疲軟。在這樣的情況下，2020年8月中國證監(jiān)會發(fā)布了關(guān)于中國基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金正式文件，文件中對中國基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金的結(jié)構(gòu)和框架做出了要求，由此中國房地產(chǎn)投資信托基金市場邁出了里程碑式的一步。

助力新基建

投資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施需要大量資金投入，但目前國家和企業(yè)層面的負(fù)債率已處于較高水平?；A(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)流動性較低，回報周期較長，投資者往往需要能夠預(yù)見較可靠的現(xiàn)金流才會做投資決策。房地產(chǎn)投資信托基金可以較好地解決基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過程中的資金問題，吸引機(jī)構(gòu)投資者以及公眾資本到收益率穩(wěn)定的長期資產(chǎn)中。另外，由于投資者會密切關(guān)注基金表現(xiàn)和價格，這也能提高基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目管理水平。

現(xiàn)有局限性不可視而不見

雖然基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金政策的推出對中國房地產(chǎn)投資信托基金發(fā)展意義重大，但這次發(fā)布的政策仍有許多局限性及模糊之處，與新加坡和中國香港等成熟市場相比有很大差異。

對底層資產(chǎn)的要求將會把許多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)項(xiàng)目拒之門外

對于信托基金管理人的要求將有專業(yè)資產(chǎn)管理能力的公司排除在外

明確杠桿要求將會減小資本的作為及其潛在收益

不清晰的稅收制度將會削弱其對投資者的吸引力

-完-

詳細(xì)信息請聯(lián)系：

第一太平戴維斯 (Savills)

第一太平戴維斯是一家倫敦證交所FTSE 250上市公司，是全球領(lǐng)先的房地產(chǎn)服務(wù)商之一。公司于 1855 年創(chuàng)立，具有悠久的歷史傳統(tǒng)，并始終保持著飛速的發(fā)展勢頭已成為市場引領(lǐng)者，目前已在英國、歐洲大陸、美洲和亞太地區(qū)的70多個國家設(shè)立了600余家辦事處及聯(lián)營機(jī)構(gòu)。共有39,000名精英人才提供全面專業(yè)的顧問服務(wù)、物業(yè)管理及交易咨詢服務(wù)。

自1995年進(jìn)入中國，第一太平戴維斯即建立了其不可動搖的市場領(lǐng)導(dǎo)者地位，為客戶提供創(chuàng)新的地產(chǎn)方案，滿足客戶的需求。第一太平戴維斯在北京、上海、廣州、深圳、成都、天津、杭州、大連、沈陽、重慶、廈門、珠海、南京、西安、武漢、長沙、海南及福州都設(shè)有分公司及辦事處，其龐大的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)為客戶提供一站式綜合性的地產(chǎn)服務(wù)滿足客戶需求。

在中國9000多名員工的支持下，第一太平戴維斯憑借其豐富的國際經(jīng)驗(yàn)及敏銳的市場洞悉力，為開發(fā)商，業(yè)主，租戶，和投資商提供了綜合性的、高品質(zhì)的專業(yè)顧問服務(wù)，包括商業(yè)地產(chǎn)、住宅地產(chǎn)、零售地產(chǎn)及酒店式服務(wù)公寓領(lǐng)域的開發(fā)顧問服務(wù)，設(shè)施設(shè)備管理，空間規(guī)劃，物業(yè)管理，租賃，估值和銷售。

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