金科股份踩剎車(chē)，未來(lái)增速降至15%

第一財(cái)經(jīng)

作者：陸瑤    責(zé)編：張歆晨

此次戰(zhàn)略規(guī)劃將年復(fù)合增長(zhǎng)率定為15%，于金科股份而言是一次主動(dòng)降速。

高速飛奔的金科股份（000656.SZ）將在未來(lái)5年內(nèi)放緩增長(zhǎng)的步伐。

在12月15日舉行的“金科股份2021-2025年戰(zhàn)略規(guī)劃說(shuō)明會(huì)”上，金科股份聯(lián)席總裁方明富強(qiáng)調(diào)了對(duì)今年完成2200億元業(yè)績(jī)目標(biāo)的信心。根據(jù)日前的公告信息，金科股份在今年11月實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售金額約225億元，今年前11個(gè)月實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售金額約1954億元，已完成全年目標(biāo)的89%。

同時(shí)，對(duì)于金科股份的未來(lái)業(yè)績(jī)目標(biāo)，方明富稱(chēng)將力爭(zhēng)在2025年實(shí)現(xiàn)總銷(xiāo)售規(guī)模4500億以上，年復(fù)合增長(zhǎng)率約為15%以上。

在過(guò)去的4年中，金科股份的年銷(xiāo)售額從2017年的658億元持續(xù)攀升至今年2200億元的目標(biāo)，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)49.53%，前三年的歸母凈利潤(rùn)依次為20.05億元、38.86億元和56.76億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為68.25%。在強(qiáng)勁的擴(kuò)張勢(shì)頭下，金科股份在克爾瑞銷(xiāo)售數(shù)據(jù)排行上的名次也從2017年的第32名躍升至今年11月的第16名。此次戰(zhàn)略規(guī)劃將年復(fù)合增長(zhǎng)率定為15%，于金科股份而言是一次主動(dòng)降速。

但高速擴(kuò)張的背后也難免產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的隱憂(yōu)。2019年，凈利潤(rùn)和現(xiàn)金流大增的金科股份，因背負(fù)著大規(guī)模債務(wù)和較高的融資成本而遭到深交所問(wèn)詢(xún)。

在今年“三道紅線(xiàn)”新規(guī)出臺(tái)后，金科股份更成為了連踩三條紅線(xiàn)的“紅色”房企。根據(jù)金科股份今年半年度的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，其剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率為74.08%，凈負(fù)債率為124.62%，現(xiàn)金短債比為0.98。一個(gè)月前，金科股份曾在接待調(diào)研時(shí)表示，將爭(zhēng)取在今年年末實(shí)現(xiàn)滿(mǎn)足三條紅線(xiàn)的監(jiān)管要求。

根據(jù)方明富的介紹，金科股份在未來(lái)5年內(nèi)將從高速度發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，在平衡盈利能力和負(fù)債指標(biāo)的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)“周轉(zhuǎn)效率型”產(chǎn)品銷(xiāo)售規(guī)模占比為70%，“品質(zhì)利潤(rùn)型”產(chǎn)品銷(xiāo)售規(guī)模占比30%。

與此同時(shí)，金科股份還積極推動(dòng)新業(yè)務(wù)以平衡公司發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)戰(zhàn)略會(huì)所發(fā)布的規(guī)劃內(nèi)容，除了地產(chǎn)開(kāi)發(fā)主業(yè)外，金科股份的未來(lái)目標(biāo)還涉及多項(xiàng)“地產(chǎn)+”業(yè)務(wù)，如地產(chǎn)相關(guān)多元化業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售規(guī)模將達(dá)到500億元以上、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到300-500億元、實(shí)現(xiàn)代建業(yè)務(wù)規(guī)模300億元、智慧服務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模保持高速增長(zhǎng)等。方明富稱(chēng)，公司將由單賽道為主向多賽道協(xié)同發(fā)展升級(jí)，由傳統(tǒng)地產(chǎn)向科技地產(chǎn)及數(shù)智服務(wù)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

在金科股份的“地產(chǎn)+”發(fā)展策略中，包括科技產(chǎn)業(yè)和商旅康養(yǎng)兩大產(chǎn)業(yè)，商旅康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)被細(xì)分為“大消費(fèi)”和“大健康”兩大板塊。根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃文件，金科股份的科技產(chǎn)業(yè)和“大消費(fèi)”板塊計(jì)劃在2025年分別實(shí)現(xiàn)200億元的銷(xiāo)售規(guī)模。

金科股份產(chǎn)業(yè)集團(tuán)董事長(zhǎng)楊剛在戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)上表示，產(chǎn)業(yè)將成為金科股份高質(zhì)量發(fā)展的重要增長(zhǎng)點(diǎn)，從園區(qū)開(kāi)發(fā)、產(chǎn)業(yè)招商運(yùn)營(yíng)等產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)的初級(jí)階段向股權(quán)投資和資產(chǎn)管理進(jìn)階。

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