螞蟻集團(tuán)IPO的小秘密：人均月薪5.5萬，利潤有望超中國石油

來源：智能家居時間：2020-09-07 11:29

出品 l 觀點(diǎn)財經(jīng)

作者 l 大釗

8月25日晚，上交所受理螞蟻集團(tuán)科創(chuàng)板上市申請，同日，螞蟻集團(tuán)也向港交所遞交上市申請。

招股書顯示，螞蟻集團(tuán)擬在A股和H股發(fā)行的新股數(shù)量合計不低于發(fā)行后總股本的10%，發(fā)行后總股本不低于300.39億股（綠鞋機(jī)制實施前）。

盡管每股發(fā)行價格尚未確定，但市場普遍相信，螞蟻集團(tuán)將大概率成為全球最大規(guī)模的首次公開募股（IPO）之一。

招股書透露出螞蟻集團(tuán)這個超級IPO的一些秘密，我們也發(fā)現(xiàn)幾個有意思的小細(xì)節(jié)：

第一：馬云財富或?qū)④Q身全球前十

根據(jù)阿里巴巴最新年報顯示，阿里巴巴持股螞蟻金服33%的股權(quán)，君瀚和君澳持有螞蟻金服50%股權(quán)，而君瀚屬于馬云及阿里系、螞蟻系員工，君澳屬于阿里巴巴合伙的部分成員。

換而言之，阿里巴巴及阿里系成員大約持股螞蟻金服83%的股權(quán)。

按照最低2000億美金的市值來計算，這些股權(quán)價值至少1660億美金，折合人民幣約為 1.16萬億。

馬云個人僅持有螞蟻金服8.8%的股權(quán)，簡單換算一下，螞蟻金服上市之后按最低市值2000億美金計算，大概會給馬云帶來176億美金的財富！

據(jù)福布斯發(fā)布的2020全球億萬富豪榜顯示，阿里巴巴創(chuàng)始人馬云位列榜單第17位，也是最富有的中國人，身家高達(dá)388億美元。

如果再加上螞蟻集團(tuán)上市帶來的176億美元，其總身價將超過564億美元，有望進(jìn)入世界前十富豪的行列。

第二：39名高管身價超10億

根據(jù)招股書，包括馬云、彭蕾、井賢棟在內(nèi)的40位螞蟻集團(tuán)和阿里系高管，合計持有約70.34億股，上市后市場價值約3630億元。

不計算馬云個人財富的情況下，螞蟻上市將誕生至少4位百億富翁和35位十億富豪。

部分高管持股數(shù)量，來源：招股書

除此之外，獲益的還包括螞蟻1.66萬名普通員工。

上市前螞蟻集團(tuán)還設(shè)有股權(quán)激勵計劃，獎勵螞蟻集團(tuán)員工和阿里系員工，并由杭州云鉑代持。

截至招股書簽署日，螞蟻股權(quán)激勵計劃一共授予員工30.79億股，上市時這些股票的市場價值約為1590億元，這筆巨大的財富將由1.66萬名螞蟻員工和部分阿里系員工共同分享。

第三：人均月薪5.5萬

另據(jù)相關(guān)資料顯示，截至2017年、2018年、2019年和 2020年6月30日，螞蟻集團(tuán)及其子公司的員工總數(shù)分別為 9273 人、12717 人、15169 人和16660人。

其中，技術(shù)人員便超過了1萬人，占比64%。

招股書顯示螞蟻集團(tuán)2017年，2018年，2019年以及2020年上半年，螞蟻職工薪酬分別為46.7億、67.56億、97.02億，55.32億元。

在尚未包括員工激勵計劃的前提下，螞蟻集團(tuán)2017年，2018年，2019年人均年薪分別為50.36萬、53.12萬、63.96萬元。

2020年上半年，人均半年薪酬為33.2萬元，月薪為5.5萬元。

第四：凈利潤有望超越中國石油

招股書顯示，2017年度、2018年度、2019年度，螞蟻集團(tuán)分別實現(xiàn)營業(yè)收入653.96億元、857.22億元、1206.18億元，2017年度至2019年度年均復(fù)合增長率為35.81%；分別實現(xiàn)凈利潤82.05億元、21.56億元、180.72億元。

圖片來源：招股書

螞蟻集團(tuán)今年上半年營收725.28億元，凈利潤219.23億元。

如果半年度的凈利潤簡單翻一倍來估算全年利潤的話，這個全年的利潤體量在去年的A股能排到第16位。

在它前面的公司分別是工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國平安、招商銀行、交通銀行、興業(yè)銀行、郵儲銀行、浦發(fā)銀行、中國人壽、中國石化、民生銀行、中信銀行、中國石油。

結(jié)合過去幾年螞蟻集團(tuán)的年復(fù)合增長率來看，螞蟻集團(tuán)今年底有望凈利潤上超越其前面的中信銀行和中國石油。

第五：手握大量金融牌照

資料顯示，螞蟻金服手握大量的金融牌照。

主要有支付牌照、征信、網(wǎng)絡(luò)小貸、銀行、保險、公募基金、金融資產(chǎn)交易所等。

在2018年5月傳出的五家金融控股監(jiān)管試點(diǎn)名單中，“螞蟻金服”赫然在列。

圖片來源：新時代證券

截至目前，螞蟻集團(tuán)對消費(fèi)者提供包括數(shù)字支付服務(wù)，消費(fèi)信貸、理財及保險等數(shù)字金融服務(wù)，由第三方提供的外賣、出行、娛樂服務(wù)，以及便民服務(wù)等日常生活服務(wù)。

在商家側(cè)可以接受付款，獲取數(shù)字金融服務(wù)（如小微經(jīng)營者信貸及理財產(chǎn)品），并通過支付寶APP和超過 200萬個小程序向消費(fèi)者提供日常生活服務(wù)。

第六：螞蟻有錢不“買房”

區(qū)別于其他互聯(lián)網(wǎng)公司賺錢后就“買房”、辦“產(chǎn)業(yè)園”的習(xí)慣，螞蟻集團(tuán)似乎有點(diǎn)特殊。

據(jù)招股書顯示，螞蟻集團(tuán)旗下自有房產(chǎn)只有上海市黃浦區(qū)外馬路618號和上海市浦東新區(qū)南泉北路447號兩處，建筑面積約13723平方米。

租賃的辦公場所則達(dá)到25處，租賃面積合計約190638平方米。

同時還在境外租賃了一處約1000平方米的辦公場所。

公司半年能賺219億的凈利潤，卻沒有投身房地產(chǎn)。

第七：“剁手黨”借貸集中下半年

螞蟻集團(tuán)招股書顯示，2017-2020年上半年，微貸科技的營業(yè)收入占比由24.8%增至39.4%。

截至2020年6月30日，螞蟻集團(tuán)促成的消費(fèi)貸款及小微信貸余額2.154萬億元。

截止今年6月底過去的12個月期間，共有約5億用戶曾通過螞蟻平臺消費(fèi)信貸服務(wù)獲得貸款。

公司現(xiàn)金流量表中發(fā)放貸款和墊款凈增加額在今年上半年是5.39億元，2019年上半年這個數(shù)值是1.39億，但是2019年全年能凈增63億，這個細(xì)節(jié)在一定程度上說明公司發(fā)放貸款的業(yè)務(wù)增量集中在下半年。

或許可以理解為“剁手黨”在雙十一、雙十二等購物節(jié)里確實“一時花錢一時爽”。

第八：“全球付”與“付全球”

支付寶通過與全球金融機(jī)構(gòu)合作，目前已實現(xiàn)全球付、全球買、全球賣，成為世界電子貿(mào)易平臺（eWTP）的重要支撐。

此外，支付寶還提供針對中國游客的出境用支付寶消費(fèi)服務(wù)，即“付全球”。

圖片來源：新時代證券

2019年，螞蟻集團(tuán)花費(fèi)7億美元全資收購英國跨境支付公司萬里匯（WorldFirst）。

萬里匯主要從事貨幣兌換業(yè)務(wù)，隨后逐漸發(fā)展其他支付業(yè)務(wù)。

2010年萬里匯開始進(jìn)入中國市場，為中國電商賣家提供美元、歐元、英鎊、日元、加元的國際收款服務(wù)。

2018年5月，公司向央行遞交了進(jìn)入中國第三方支付市場的申請，并于7月通過出資越蕃商務(wù)信息咨詢（上海）有限公司成功獲得中國央行發(fā)布的支付牌照，可提供互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)、移動電話支付業(yè)務(wù)。

收購萬里匯被視為螞蟻集團(tuán)邁向國際化的巨大一步。

此外，螞蟻金服在印度、新加坡、泰國、韓國、菲律賓、印尼、巴基斯坦等進(jìn)一步加強(qiáng)海外投資和布局，預(yù)計2025年螞蟻金服將為全球20億用戶提供服務(wù)。

總結(jié)

螞蟻集團(tuán)作為全球最有價值的金融科技公司，目前估值水平已經(jīng)超過其盈利模式。

其主要經(jīng)歷了三個主要階段的轉(zhuǎn)變：

1.0階段：專注支付業(yè)務(wù)；

2.0階段：嘗試支付以外金融領(lǐng)域數(shù)字金融業(yè)務(wù)——微貸、理財、保險等；

3.0階段：大力布局金融科技和創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

隨著盈利模式的轉(zhuǎn)變，1.0階段的支付交易收入占比下降，數(shù)字金融科技服務(wù)類收入占比快速上升，今年上半年已經(jīng)超過50%，成為螞蟻集團(tuán)的主要收入來源。

2017年10月，螞蟻集團(tuán)宣布聚焦于“BASIC”基礎(chǔ)技術(shù)，即Blockchain (區(qū)塊鏈)、AI（人工智能）、Security（安全）、IoT（物聯(lián)網(wǎng)）和 Cloud computing（云計算），未來也有望獲得更多來自金融云、人工智能、區(qū)塊鏈等業(yè)務(wù)的非線性增長。

新加坡咨詢公司RE Lee Capital的投資總監(jiān)Bao Vu在接受BBC采訪時稱，“這次上市地點(diǎn)的選擇是中國交易所實現(xiàn)與美國交易所并駕齊驅(qū)的野心的重要一步。如果這次上市成功，（螞蟻集團(tuán)）將為其他科技公司在美國之外上市開辟道路?！?/p>

如果一切順利，螞蟻集團(tuán)成功實現(xiàn)A+H上市之后，內(nèi)地市場和港股市場將出現(xiàn)更多有效聯(lián)動，既能讓國內(nèi)投資者享受到中國企業(yè)發(fā)展的紅利，又能吸引外資進(jìn)入。