財聯(lián)社（上海，編輯 周玲）訊，全球最大債券投資機(jī)構(gòu)之一太平洋(601099,股吧)投資管理公司(PIMCO)警告稱，監(jiān)管機(jī)構(gòu)試圖結(jié)束美國聯(lián)邦政府對房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的控制，此舉可能會迫使投資者出售抵押貸款債券、推高貸款利率，從而威脅到美國住房融資體系。

PIMCO高管在致美國聯(lián)邦住房金融局(FHFA)的一封信中，表達(dá)了對房利美和房地美若在沒有國會立法的情況下被政府“放手”的擔(dān)憂。他們表示，投資者將把這解讀為政府放棄了對兩家公司抵押貸款支持證券的擔(dān)保。

PIMCO高管在周一的信中寫道，這將限制部分投資者持有這些債券的能力，并迫使其他投資者完全放棄這些證券?！暗盅嘿J款利率將會上升，住房擁有率可能會受到影響，全國抵押貸款利率將不再存在?！?/p>

PIMCO的警告是在回應(yīng)FHFA提案的一封評論信中提出的，該提案要求房利美和房地美必須持有數(shù)千億美元的資本。該監(jiān)管機(jī)構(gòu)今年5月公布的這項計劃，被認(rèn)為是結(jié)束對兩家公司接管的關(guān)鍵，因?yàn)镕HFA局長馬克?卡拉布里亞(Mark Calabria)此前曾表示，該計劃將允許兩家公司承擔(dān)政府掌控之外的損失。

卡拉布里亞說，他計劃讓這兩家公司脫離美國政府的控制，他們最快明年就可以從投資者那里籌集資金。

兩難抉擇

房利美和房地美不發(fā)放抵押貸款，而是從從銀行和其他貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)處購買抵押貸款債權(quán)，然后將其打包證券化后賣給投資者，向債券投資者擔(dān)保償還本金和利息。這兩家公司共同支撐了10萬億美元抵押貸款市場的近一半。

POMCO和其他債券投資者指出，盡管房利美和房地美被要求持有更多的資本，但僅通過協(xié)議保證還不夠。他們呼吁國會通過立法，為這兩家公司的抵押貸款證券提供明確的美國政府擔(dān)保。

曾為副總統(tǒng)彭斯(Mike Pence)工作的FHFA局長卡拉布里亞表示，提高資本金要求將保護(hù)納稅人，但這樣做可能會提高抵押貸款成本，并加大房利美和房地美向股票投資者融資的難度。

PIMCO在信中表示，為了在沒有立法的情況下保護(hù)MBS（抵押支持債券）投資者，房利美和房地美將必須持有美國聯(lián)邦住房金融局(FHFA)提議的三倍以上的資本金，（但）這一數(shù)額可能會大幅提高抵押貸款利率，并嚴(yán)重限制兩家公司的業(yè)務(wù)。

事實(shí)上，抵押行業(yè)人士、經(jīng)濟(jì)適用房倡導(dǎo)者和股票投資者的評論普遍顯示，擬議的資本金要求太高。而右傾智囊團(tuán)認(rèn)為，這項提議要求太低了，該資本金的要求難以保障投資者安全。

到目前為止，抵押貸款市場似乎沒有反映出債券投資者所表達(dá)的擔(dān)憂。房地美表示，截至上周五，30年期抵押貸款利率低于3%。

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