近日，又是一家未實(shí)現(xiàn)盈利，連續(xù)多年虧損的民營(yíng)企業(yè)赴美上市了，它就是貝殼找房。

7月24日晚，國(guó)內(nèi)最大的線上線下房產(chǎn)交易和服務(wù)平臺(tái)—貝殼找房正式向美國(guó)證監(jiān)會(huì)遞交招股書(shū)，擬在紐交所上市，計(jì)劃募資10億美元。

或許很多人比較詫異，像類(lèi)似貝殼找房這種都沒(méi)有實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)能在美國(guó)上市？相較于深交所、上交所，美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)對(duì)上市企業(yè)審核比較寬松，他們通過(guò)分層制度，來(lái)幫助投資者篩選出不同質(zhì)量的公司，在2009年后正式劃分為三個(gè)市場(chǎng)：納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)、納斯達(dá)克全球市場(chǎng)、納斯達(dá)克資本市場(chǎng)，這三個(gè)市場(chǎng)的申請(qǐng)上市難度逐步遞減，其中納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)的上市難度最大。

作為全球第一熱門(mén)的科技股集中地，納斯達(dá)克象征著新經(jīng)濟(jì)、新科技，在全球股票市場(chǎng)中一度保持反傳統(tǒng)的新銳形象，其最大的反傳統(tǒng)特點(diǎn)在于，這個(gè)股票市場(chǎng)不在意眼前、更關(guān)心明天，對(duì)上市企業(yè)沒(méi)有設(shè)置嚴(yán)格的財(cái)務(wù)要求。簡(jiǎn)單概括，納斯達(dá)克的態(tài)度與氣質(zhì)就是，與其追逐明日，不如創(chuàng)造未來(lái)。

實(shí)際上，尋求風(fēng)險(xiǎn)投資是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展的常見(jiàn)路徑，如京東、愛(ài)奇藝、優(yōu)信等。企業(yè)如果能對(duì)未來(lái)一定時(shí)期的發(fā)展目標(biāo)清楚，現(xiàn)金流足夠支持，通過(guò)“燒錢(qián)”來(lái)?yè)Q爭(zhēng)奪市場(chǎng)的時(shí)間是一種明智的選擇。不然，發(fā)展就可能被對(duì)手們搶先，甚至錯(cuò)過(guò)時(shí)間的窗口。

分析貝殼找房的成長(zhǎng)路徑，不難發(fā)現(xiàn)貝殼找房的成長(zhǎng)離不開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)投資的支持。據(jù)公開(kāi)消息，2019年7月，貝殼找房完成超12億美元的D輪融資，2019年11月完成D+輪融資，參與方包括軟銀、騰訊、高瓴、紅杉等資本大佬，總?cè)谫Y額超過(guò)24億美元。

拿到融資后的貝殼找房，一路狂奔。從2018年4月成立后，半年時(shí)間里貝殼找房就實(shí)現(xiàn)了覆蓋全國(guó)90個(gè)以上城市、連接門(mén)店數(shù)達(dá)1萬(wàn)4千家以上。隨后，1年不到時(shí)間里便成立了79家城市級(jí)貝殼房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)公司，注冊(cè)資本清一色是100萬(wàn)元。截至2020年6月30日，貝殼找房覆蓋了全國(guó)103個(gè)城市，連接了265個(gè)新經(jīng)紀(jì)品牌的超過(guò)45.6萬(wàn)經(jīng)紀(jì)人和4.2萬(wàn)家經(jīng)紀(jì)門(mén)店。

據(jù)招股書(shū)披露，2017年至2019年，貝殼找房收入分別為255億元、286億元及460億元，毛利潤(rùn)分別為47.7億元、68.7億元及112.7億元，凈虧損分別為5.38億元、4.28億元及21.8億元。交易額方面， 2017年、2018年兩年GTV分別為1.01萬(wàn)億元、1.15萬(wàn)億元。2019年實(shí)現(xiàn)近乎翻倍增長(zhǎng)，達(dá)到2.13萬(wàn)億元，僅次于阿里巴巴，是國(guó)內(nèi)的第二大商業(yè)平臺(tái)。

貝殼找房雖然2017年-2019年是連續(xù)虧損狀態(tài)，可是并沒(méi)有倒閉，反而平臺(tái)規(guī)模、公司營(yíng)收和房產(chǎn)交易額越來(lái)越大，并保持了高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。所以，貝殼找房虧損只是暫時(shí)性的，當(dāng)平臺(tái)規(guī)模、房產(chǎn)交易額GTV等數(shù)倍增長(zhǎng)時(shí)，貝殼找房要想實(shí)現(xiàn)盈利是輕而易舉的事情。

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