現場 | 貝殼找房上市首日：中國“居住服務平臺第一股”開盤暴漲75%

來源：智能家居時間：2020-08-15 09:50

觀點地產網 車水馬龍的北京東三環(huán)路邊，黑色與金色交織裝飾的北京瑰麗酒店2層迎來了一批又一批媒體、攝影師與投資人。

身著黑色正裝的貝殼找房員工穿梭于人流中，為每一位嘉賓測量體溫、引導入座。盡管現場組織安排有條有理，他們的臉上亦難掩激動神情。

喜悅之心自內到外散發(fā)出來。遞交招股書后的第14個工作日，貝殼找房（股票代碼：“BEKE”）正式登陸紐交所，以20美元/股的價格發(fā)行1.06億股ADS，總募集金額為21.2億美元。

兜兜轉轉近19年，鏈家之前沒有做到的事情，由貝殼找房這個“新殼”一并做到了——北京時間8月13日21點30分，伴隨著一聲鑼響，中國“居住服務平臺第一股”同時于北京與紐交所兩地敲鐘。

現場氛圍一度熱烈。倒計時、銅鑼聲、歡呼聲、掌聲接踵而至，臺上的貝殼找房創(chuàng)始人兼董事長左暉帶著CEO彭永東等一眾領導層站在敲鐘舞臺中央、親自按下敲鐘鍵，華興資本包凡等投資者代表以及紐交所駐中國區(qū)代表楊旭一并站臺，而紐交所的主席、副主席則通過網絡視頻同步敲鐘。

“可能完成了0到1，算是活下來了”

要把產業(yè)互聯(lián)網以及產業(yè)做深并不是一件容易的事。而對于19年才上市，左暉的感觸是“也許有點慢”，“可能自己的能力也有限”。在與媒體的對話中，他頻頻提到，希望有更多的人才和資源、有更多的競爭進入到房產交易和服務這個產業(yè)中來。

“在產業(yè)互聯(lián)網，回饋是很長的，大家要有長期的耐心。但是我想，得到的回饋要更大，得到的激勵也會要更大?！?/p>

然而，上市本身并不能代表成功。無論是左暉還是彭永東，都贊同貝殼找房目前還不算完全跑通以ACN（Agent Cooperation Network，經紀人合作網絡）連接不同品牌與經紀人、為客戶提供跨店服務的業(yè)務模式這一觀點——“可能完成了0到1，算是活下來了?！逼渲?，貝殼平臺2019年超70%的存量房交易是通過ACN跨店完成。

正是基于此點，左暉現場對貝殼找房提出了三個新的期待。其一，期待ACN完全跑通，實現門店“溫飽線”（單店年成交金額達5000萬元）、“中產線”（單店年成交金額達1億元）；其二，期待產業(yè)互聯(lián)網為產業(yè)鏈帶來非常大的進步和增值；其三，貝殼找房能否在居住領域里創(chuàng)造出更多的價值。

據觀點地產新媒體此前報道，今年4月23日，左暉于貝殼找房成立兩周年大會上提到，希望在2020年實現超過2萬家門店達到“溫飽線”、1萬家門店達到“中產線”，到2025年實現90%的門店達到“溫飽線”。

雖然作為創(chuàng)始人與董事長，但左暉表示，自己在這次貝殼找房IPO里沒有太多的興奮點，完全是被身邊的人來烘托、祝賀出來的。面對數十家媒體，正襟危坐的左暉笑得很坦然：“你們可能想象不到，這次上市我有多輕松?！?/p>

而本場敲鐘儀式上的另一個主角彭永東表現得頗為自信。面對媒體所提出的連續(xù)三年凈虧損疑問，他表示：“倒沒有虧損，我們用EBITDA是一種更好的核算口徑來看經營的狀況，三年EBITDA都是連續(xù)盈利的?！?/p>

在美股市場投資者更在乎EBITDA指標，該指標把凈利潤重新調整，擠干非主營業(yè)務收入和非經常性收入的水分，最后得到真實的主營業(yè)務利潤。EBITDA指標背后，是投資者更看重經營者的運營公司能力和效率，它是構成公司估值的核心標尺。貝殼招股書顯示，貝殼找房的EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）在2017、2018、2019年持續(xù)盈利，2019年更達到了29億元。

而在此前的招股書中，貝殼找房給出的虧損原因是高額的傭金拆分以及內部傭金和補償形成的收入成本，后者則包括向協(xié)助完成交易的其他機構及渠道支付的傭金、向中介及銷售人員支付的交易提成。

在2019年，貝殼找房達成了2.13萬億元GTV，當年營收達460億元，相比2018年營收286億元，大幅增長60.6%。從2019年GTV來看，貝殼找房已成為中國最大的房產交易和服務平臺，也成為繼阿里巴巴之后的中國第二大商業(yè)平臺。

2020年上半年，貝殼找房 GTV共計1.33萬億元，同比增長49.4%。

“不能控制的事情不要想，能控制的就去做好”

觀點地產新媒體得知，貝殼找房的三大主營業(yè)務為存量房交易、新房交易和其他新興業(yè)務。其中，2019年的其他新興業(yè)務收入與2018年相比上漲了15%。

CIC在一份報告中指出，中國房產金融服務市場規(guī)模將從2019年的2.9萬億元增長至2024年的6.6萬億元，到2024年涵蓋房屋維修和保養(yǎng)、智能社區(qū)、物業(yè)管理和社區(qū)服務在內的居住服務市場規(guī)模將增至4.3萬億元人民幣，復合年增長率為15.4％。因此，貝殼找房內部對其他新興業(yè)務寄予了厚望。

對于存量房與新房收入占比，彭永東稱，二手房一定是房產交易的根本。未來，新房和二手房的業(yè)務占比應該會在整個的收入比例里面“約等于一半一半”。

而除去經營情況與業(yè)務結構之外，媒體與投資人最為關心的便是貝殼找房的資本與市值問題。

對此，左暉表示，資本與股價并非一定對立，抱有長期主義的資本在貝殼找房的每輪融資中都沒有退出，都選擇了繼續(xù)加碼。而對于股價，彭永東則表示，不能控制的事情不要想，能控制的就去做好。

短暫的敲鐘儀式過后，人員零零散散離場。彭永東鼓勵員工們保持一顆平常心：“我們更知道哪些錯誤不能犯，貝殼找房的員工能夠創(chuàng)造更多價值?！?/p>

上市并非終點，“從0到1”后更需要實現“從5到10”，“從10到100”，才能創(chuàng)造更多價值，踐行“做難而正確的事”。

（責任編輯：徐帥）