??上市一周年的節(jié)點(diǎn)上，王俊再次增持股份。

??5月14日，建業(yè)新生活（09983.HK）董事會(huì)主席、執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官王俊宣布增持公司32.7萬(wàn)股。以每股平均價(jià)格6.14港元計(jì)算，王俊的這筆增持花費(fèi)了約200萬(wàn)港元（約166萬(wàn)元）。

??增持完成后，王俊個(gè)人的持股量來(lái)到4539.8萬(wàn)股，占總股本的3.61%。

??這不是他第一增持，去年11月6日，王俊以216萬(wàn)港元增持28.2萬(wàn)股，彼時(shí)的平均收購(gòu)價(jià)格為7.66港元。相較于上一次的增持價(jià)格，這次下降了1.52港元/股。

??股份“被低估”，市盈率約16倍

??高管增持的效果立竿見(jiàn)影，5月17日，王俊宣布增持后的第一個(gè)交易日股價(jià)上漲。截至當(dāng)日收盤(pán)，報(bào)6.33港元/股，上浮3.77%，目前市值79.58億港元。

??王俊的增持，一方面表示其對(duì)建業(yè)新生活未來(lái)發(fā)展的信心，另一方面也是他“親自下場(chǎng)”為公司的股價(jià)“鳴不平”。他在公告中表露，建業(yè)新生活的股份，一直以大幅低估公司業(yè)績(jī)及潛在價(jià)值的水平交易。

??年僅40歲的王俊，獲委任建業(yè)新生活董事長(zhǎng)不過(guò)三個(gè)年頭，一年前他與胡葆森一起敲響了上市之鑼。作為上市的有力功臣，王俊在去年4月的股權(quán)激勵(lì)中“獲封”3.59%股權(quán)，受益股份4464萬(wàn)股。上市后，他手中股票的市值一度超過(guò)4億元，目前已經(jīng)回落至3億元以內(nèi)。

??一年前，建業(yè)新生活首次上市發(fā)售價(jià)定在6.89港元/股，上市首日的開(kāi)盤(pán)價(jià)便達(dá)到8.13港元/股。上市三個(gè)多月，受物管股整體上行，股價(jià)走至11.46港元的高位，不過(guò)，隨后的股價(jià)走勢(shì)沒(méi)有繼續(xù)拉高，而是有所回調(diào)。

??建業(yè)新生活股價(jià)的總體走勢(shì)，更多受到大環(huán)境的影響。不過(guò)今年1月初和3月中旬的兩次物管股紅利，也未將其拉出低位波動(dòng)的境況。

??正如王俊所擔(dān)心的：“股份一直以潛在價(jià)值的水平交易?！蹦壳?，建業(yè)新生活的市盈率較上市初期有所下降，上市初期的市盈率為38倍，如今在15倍上下徘徊。

??此外，建業(yè)新生活近五個(gè)交易日偏高沽空率，或許也是王俊選擇在此時(shí)宣布增持的原因之一。

??據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)，5月10日-5月14日，它的沽空率在19.02%-11.01%徘徊，5天平均沽空率為14.674%，高于近兩個(gè)月的平均值。

??營(yíng)利雙增，毛利率微降

??3月26日，建業(yè)新生活發(fā)布上市后的首份財(cái)報(bào)，三天后舉行了在線業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)，王俊攜新任執(zhí)行董事王干等管理層向投資者分享了2020年的運(yùn)營(yíng)情況。

??從數(shù)據(jù)層面來(lái)看，建業(yè)新生活在管理規(guī)模和營(yíng)收上均取得了不錯(cuò)的成績(jī)。不過(guò)從機(jī)構(gòu)“平靜”的態(tài)度來(lái)看，或許能窺見(jiàn)幾分端倪。

??年報(bào)發(fā)布后，光大證券和興業(yè)證券維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，其他機(jī)構(gòu)多選擇“閉麥”。而在“買(mǎi)入”背后，機(jī)構(gòu)也在報(bào)告中表達(dá)了不確定之下的隱憂引，如業(yè)務(wù)擴(kuò)張不及預(yù)期、物業(yè)管理滿意度降低、關(guān)聯(lián)方依賴等因素都是值得注意的因素。

??規(guī)模上，截至2020年12月31日，建業(yè)新生活的在管面積達(dá)1億平方米，合約面積為1.87億萬(wàn)平方米，分別較2019年增長(zhǎng)75.5%及62.7%。

??過(guò)去一年，建業(yè)新生活的在管面積增長(zhǎng)率達(dá)到75.5%，其坦言，“該增長(zhǎng)主要來(lái)源于建業(yè)集團(tuán)及其聯(lián)營(yíng)公司或合資企業(yè)交付項(xiàng)目增加?！?/p>

??去年3月，胡葆森提到，建業(yè)地產(chǎn)在未來(lái)三年將進(jìn)入戰(zhàn)略鞏固期。具體而言，建業(yè)地產(chǎn)要沉淀過(guò)去三年超速增長(zhǎng)帶來(lái)的問(wèn)題，將各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)調(diào)整得更健康。

??截至2020年12月31日，建業(yè)地產(chǎn)擁有土地儲(chǔ)備建筑面積約5411萬(wàn)平方米。至少在可預(yù)見(jiàn)的一年內(nèi)，建業(yè)新生活的在管面積增速或?qū)⒎啪彙?br>

??收入方面，2020年實(shí)現(xiàn)收入26.55億元，較2019年增加51.3%；年內(nèi)凈利潤(rùn)為4.4億元，增加93.5%；年內(nèi)股東應(yīng)占利潤(rùn)為4.27億元，較2019年增加82.3%。而毛利率水平，卻較上一年出現(xiàn)下滑。

??過(guò)去一年，建業(yè)新生活的毛利率為32.4%，同比略降1.29%。分?jǐn)偟讲煌臉I(yè)務(wù)板塊，社區(qū)增值服務(wù)、非業(yè)主增值服務(wù)、生活服務(wù)和商業(yè)資產(chǎn)管理及咨詢服務(wù)分別下降0.5、0.9、0.1、6個(gè)百分點(diǎn)，僅物業(yè)管理服務(wù)一項(xiàng)增長(zhǎng)了1.9個(gè)百分點(diǎn)至17.4%。

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