上市公司觀察

　　在融資或?qū)⑹站o的趨勢(shì)下，房企開始在銷售上發(fā)力。富力地產(chǎn)發(fā)布8月份營運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，8月單月，其權(quán)益合約銷售額108.6億元，同比增長3.13%，但前八月累計(jì)銷售同比增速仍未回正，較去年同期減少10.62%。在融資或?qū)②吘o的環(huán)境下，房企的債務(wù)受到關(guān)注。然而，26億元融資被終止、遭三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降級(jí)……今年下半年，富力地產(chǎn)還面臨著降負(fù)債和融資的壓力。

　　9月1日，富力地產(chǎn)發(fā)布8月份營運(yùn)數(shù)據(jù)。8月單月，其權(quán)益合約銷售額108.6億元，同比增長3.13%，但前八月累計(jì)銷售同比增速仍未回正，較去年同期減少10.62%，錄得總權(quán)益合約銷售額 726.2億，僅完成年度銷售目標(biāo)1520億的47.78%。

　　銷售排名下滑

　　26億元融資被終止

　　與此同時(shí)，中國指數(shù)研究院相關(guān)報(bào)告顯示，今年前八月，千億以上規(guī)模的房企銷售額增長率均值為3.7%，500-1000億陣營的房企增長率均值為5.5%，200-500億規(guī)模的房企增長率均值為6.4%。同時(shí)，在中指院的房企銷售排行榜上，富力地產(chǎn)由去年末的第21名下滑至25名。

　　在銷售下滑之際，其融資方面也出現(xiàn)吃緊的跡象。9月1日，據(jù)上海證券交易所披露，中信證券-富力酒店二期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃項(xiàng)目狀態(tài)變更為“終止”。該項(xiàng)目品種為資產(chǎn)支持證券-ABS，由廣州富力地產(chǎn)股份有限公司作為發(fā)行人，中信證券股份有限公司為承銷人，擬發(fā)行金額26億元。

　　據(jù)富力地產(chǎn)2020年中期業(yè)績(jī)報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，上半年富力地產(chǎn)總營業(yè)額335.91億元，同比減少4.17%；毛利潤99.27億元，同比減少23.43%；凈利潤39.17億元，同比減少6%；歸母凈利潤37.92億元，同比減少5.84%。

　　其銷售端數(shù)據(jù)同樣面臨下滑。中報(bào)顯示，上半年，權(quán)益協(xié)議銷售額為510.6億元，同比下降3%；已確認(rèn)入賬的營業(yè)額為335.9億元，同比減少4%；純利39.17億元，同比減少6%。公司總資產(chǎn)4376.55億元，總負(fù)債3517.59億元，資產(chǎn)負(fù)債率80.3%。

　　今年下半年，富力地產(chǎn)計(jì)劃推出16個(gè)新項(xiàng)目及2300億的可售資源，并將根據(jù)項(xiàng)目采取包括彈性定價(jià)等措施在內(nèi)的更靈活的銷售策略，以達(dá)成協(xié)議銷售目標(biāo)。降杠桿改善公司財(cái)務(wù)狀況也將是其未來重點(diǎn)策略。

　　遭三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降級(jí)

　　年底負(fù)債將再降10%

　　半年報(bào)披露之后，惠譽(yù)、標(biāo)普分別下調(diào)了對(duì)富力地產(chǎn)的評(píng)級(jí)展望。8月31日，惠譽(yù)將富力地產(chǎn)的評(píng)級(jí)展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，并確認(rèn)該公司的長期外幣和本幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)(IDR)為“B+”，高級(jí)無抵押評(píng)級(jí)為“B+”，回收率評(píng)級(jí)為“RR4”?；葑u(yù)認(rèn)為，盡管業(yè)務(wù)狀況良好，富力地產(chǎn)的評(píng)級(jí)仍主要受到其疲弱的流動(dòng)性和再融資風(fēng)險(xiǎn)的制約。

　　與此同時(shí)，標(biāo)普同日將富力地產(chǎn)及其子公司富力香港的長期發(fā)行人信用評(píng)級(jí)從“B+”下調(diào)至“B”，展望為“穩(wěn)定”。標(biāo)普認(rèn)為，未來富力地產(chǎn)將加快房地產(chǎn)銷售和資產(chǎn)處置以促進(jìn)現(xiàn)金流的生成，以及充分管理其債券期限，并在未來12個(gè)月內(nèi)逐步改善其流動(dòng)性。而在此前，穆迪在5月份就已經(jīng)將富力地產(chǎn)的公司家族評(píng)級(jí)從Ba3下調(diào)至B1，富力香港的公司家族評(píng)級(jí)從B1下調(diào)至B2。

　　在2020年中期業(yè)績(jī)會(huì)上，富力地產(chǎn)聯(lián)席主席李思廉表示，到今年年底，富力地產(chǎn)的凈負(fù)債率將在177%的基準(zhǔn)上再降10個(gè)點(diǎn)左右。

　　富力地產(chǎn)負(fù)債情況

　　截至今年上半年，富力地產(chǎn)負(fù)債3502.55億元。

　　短期借款78.01億，長期借款826.87億元；合同負(fù)債444.32億元，其他應(yīng)付款375.5億元。

　　一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債694.96億元，其他流動(dòng)負(fù)債219.95億元。

　　此外，富力地產(chǎn)尚有472.75億境外負(fù)債，其中境外債券357.03億元，境外其他貸款115.72億元。

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