12年來這一利率首降,央媽倒逼銀行放貸!
??作為存放超額準備金的“銀行”,央行自己“降息”了。
??央行3日公告稱,自4月7日起將金融機構(gòu)在央行超額存款準備金利率從0.72%下調(diào)至0.35%。
??短短的一句話,背后隱藏著大學問。
??所謂超額準備金,是存款類金融機構(gòu)在繳足法定準備金之后,自愿存放在央行的錢。由銀行自主支配,可隨時用于清算、提取現(xiàn)金等需要。
??就像收益率跌到2%,投資者就不愿買理財了,此次超額準備金利率大幅下降,銀行就不一定樂意再把錢存在“央媽”那里了。那這部分錢很可能轉(zhuǎn)而流向利率水平更高的信貸投放,服務(wù)實體經(jīng)濟尤其是小微企業(yè)。
??換句更直白的話對銀行說:“央媽”在倒逼你放貸咧!
??12年來超額準備金利率首降
??相對于同時公布的定向降準操作,此次超額準備金利率下降,超出市場預期。
??作為貨幣政策工具箱中的一員,這項工具使用并不頻繁,甚至有些“壓箱底”。上一次操作還是在2008年,超額準備金利率由0.99%下調(diào)至0.72%。
??目前市場對于超額準備金利率,主要有以下三種認識和理解:
??一是銀行存放超額準備金的收益;
??二是銀行持有資金的機會成本;
??三是利率走廊的實際下限。
??超額準備金利率的變動,無疑會影響銀行在央行存放超額準備金的積極性,并最終影響銀行體系創(chuàng)造貨幣的整體能力。
??更多便宜錢將會流向?qū)嶓w經(jīng)濟
??對于此次超額存款準備金利率的下調(diào),央行有關(guān)負責人解釋,可推動銀行提高資金使用效率,促進銀行更好地服務(wù)實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)。
??市場普遍認為,這反映出央行鼓勵信貸投放的堅定態(tài)度。
??財信證券首席經(jīng)濟學家伍超明認為,央行將超額存款準備金利率由0.72%降至0.35%,將激勵銀行把資金用于利率水平更高的信貸投放,讓更多的資金流入實體經(jīng)濟,也有利于增加對中小企業(yè)的信貸融資。
??方正證券首席經(jīng)濟學家顏色表示,此次超額準備金利率下調(diào),除了提高貸款意愿外,也使得銀行更有意愿購買債券,為發(fā)行更多的特別國債和地方專項債提供流動性支持。
??顏色進一步指出,銀行不管是增加貸款或者購買更多債券,對于銀行業(yè)是進一步擴大了資產(chǎn)負債表,因此商業(yè)銀行依然需要相應地補充更多的法定準備金以滿足央行的準備金要求。因此這一操作對于央行來說,實際上是部分的超額準備金變成了法定準備金,而準備金賬戶里面的資金總量并未發(fā)生太大變化,但是這種操作實際上增加了經(jīng)濟體系里的流動性,起到了金融支持實體的作用,有助于國債、專項債的發(fā)行和增加實體經(jīng)濟的信貸。
??與以往所不同,央行此次使用降準與下調(diào)超額準備金利率的組合。
??對于這一政策組合,伍超明指出,確實有利于提高銀行資金的使用效率,讓更多的資金流入實體經(jīng)濟尤其是中小微企業(yè),助力實體經(jīng)濟的恢復。
??央行對低利率的容忍度或提升
??作為市場公認的利率走廊下限,分析人士認為,此次超額準備金利率下調(diào),或?qū)⒁馕吨胄袑Φ屠实娜萑潭忍嵘?/p>
??實際上,去年7月曾出現(xiàn)過市場利率跌穿超額準備金利率的情況,銀行間市場的隔夜日內(nèi)的交易利率曾跌至0.7%,低于當時0.72%的利率走廊下限。
??粵開證券首席經(jīng)濟學家、研究院院長李奇霖認為,超額準備金利率可以看作我國利率走廊的下限。拆借回購利率如果低于超額準備金利率,那么出于收益的考慮,銀行會更傾向于選擇存放準備金賬戶,市場資金供給會因此減少,帶動拆借回購利率回升至超額準備金利率以上。
??“超額準備金利率下調(diào),表明只要流動性足夠充裕,銀行間市場的拆借回購利率便可以下行至0.72%以下?!崩钇媪乇硎荆F(xiàn)實中,銀行間質(zhì)押回購利率低于超額準備金利率的現(xiàn)象時有發(fā)生。
??他認為,這一方面顯示出央行對低資金利率的容忍度提升,使投資者對流動性寬松的預期進一步升溫;另一方面也有可能增大金融機構(gòu)加杠桿提高收益的空間。
相關(guān)知識
12年來這一利率首降,央媽倒逼銀行放貸!
房地產(chǎn)融資分化:利率上升、進度變慢和倒逼提升效能
房貸設(shè)限倒逼銀行練內(nèi)功
央行決定4月對中小銀行定向降準1% 同時下調(diào)超額準備金利率
全國首套房貸平均利率環(huán)比略降
全國首套房貸平均利率環(huán)比略降 平均利率為5.25%
銀行“搶收”房貸 利率難現(xiàn)大松動
銀行"搶收"房貸 利率難現(xiàn)大松動
突發(fā)!央行送4000億降準大禮!最全解讀來了!
重磅利好!剛剛!央行再次降準!20號大幅度降息已預定!
推薦資訊
- 1起底明園集團:李松堅與凌菲菲 4533
- 2北京房地產(chǎn)市場調(diào)控政策出乎意 4213
- 3華為全屋智能AWE2024前 3763
- 4為什么進戶線要用鋁線 2871
- 5杯子送人有何忌諱嗎 男人送女 2550
- 6用心服務(wù)筑就每一份美好 2401
- 7安吉云上草原售樓處電話&md 2207
- 8菏澤輕軌線路圖已出?看看是不 2073
- 92020年竟有農(nóng)村拆遷補償4 1972
- 10探索現(xiàn)代人需求,安放生活理想 1904