泰禾集團（000732.SZ）這一份2019年的年報姍姍來遲。

財報顯示，泰禾2019年營業(yè)收入236.2億元，同比減少23.77%；歸屬上市公司股東凈利潤4.66億元，同比減少81.74%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-4.01億元，同比下滑118.97%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額236.14億元，同比增加69.51%；總資產(chǎn)2243億元，同比減少7.74%。

住宅地產(chǎn)銷售收入184.11億元，計提存貨跌價8.45億元

泰禾稱，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)一直是公司的核心業(yè)務(wù)，占總體營收的92.52%。

2019年房地產(chǎn)業(yè)務(wù)營收218.54億元，同比減少26.05%；結(jié)轉(zhuǎn)面積94.5萬平方米。其中，住宅地產(chǎn)銷售收入184.11億元，結(jié)轉(zhuǎn)面積72.23萬平方米；商業(yè)地產(chǎn)銷售收入34.43億元，結(jié)轉(zhuǎn)面積22.27萬平方米。

從地區(qū)上看，武漢區(qū)域銷售同比下降幅度最大，同比下降100%；廣深區(qū)域同比下降65%；華東區(qū)域同比下降42.3%；福建區(qū)域同比下降21.08%；北京區(qū)域同比下降14.83%。

另外，泰禾還將計提存貨跌價準(zhǔn)備約8.45億元。計提存貨跌價影響泰禾利潤總額8.24億元，影響凈利潤6.18億元，占歸屬上市公司股東凈利潤的132.58%。

雖然銷售收入在下降，但泰禾的銷售費用2019年達到15.72億元，同比增加15.89%。財務(wù)費用9.26億元，同比增加11.68%。

土地儲備上，泰禾目前的土地儲備面積1303.98萬平方米，總建筑面積3270.14萬平方米，剩余可開發(fā)建筑面積1011.5萬平方米。

手持貨幣資金僅131億元，平均融資成本9.94%

目前，泰禾面臨著資金鏈緊張的巨大壓力。

手持貨幣資金131.95億元，同比減少0.25%，其中18.17億元受限；存貨1469.64億元，同比減少5.89%，其中有558.63億元借款抵押。

盡管泰禾自身面臨著資金危機，但其2019年對外提供的財務(wù)資助總額仍高達152.3億元。

在年報中，泰禾表示，2019年，公司進一步加強現(xiàn)金流管控，將回款指標(biāo)作為業(yè)績考核導(dǎo)向。通過嚴控項目節(jié)點與開盤節(jié)奏、加強考核等管 理措施，縮短回款周期。同時，公司積極梳理項目遺留問題，解決項目卡點，積極推進項目進程，盤活已投入資金，提高資金使用效率。

融資方面，發(fā)展深度合作的金融機構(gòu)，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，報告期內(nèi)，與公司合作的融資機構(gòu)更加精簡，融資模式逐步轉(zhuǎn)向深度戰(zhàn)略型合作。在保障公司后續(xù)發(fā)展的前提下，開源節(jié)流，調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，以謀求更加穩(wěn)健、有質(zhì)量的后續(xù)發(fā)展。

數(shù)據(jù)顯示，泰禾的融資途徑為銀行貸款、債券和非銀行類貸款。截至2019年末，銀行貸款融資余額169.54億元，融資成本8.48%；債券余額204.59億元，融資成本9.07%；非銀行類貸款余額595.86億元，融資成本10.65%。合計期末融資余額969.99億元，平均融資成本9.94%。

泰禾2019年的短期借款48.3億元，同比減少4.45%；長期借款291.03億元，同比減少10.93%；應(yīng)付債券124.01億元，同比減少3.54%。

有息負債約974億元，負債率達85%

除了向金融機構(gòu)借款來補充公司的現(xiàn)金之外，泰禾集團還預(yù)計在未來一年向關(guān)聯(lián)公司泰禾投資借款。

公告顯示，泰禾投資向泰禾集團及控股子公司提供借款（含委托貸款方式）用于公司項目開發(fā)及補 充流動資金，借款余額最高不超過45億元，預(yù)計2020年泰禾與泰禾投資之間的累計借款本息總額（發(fā)生額）為不超過130億元。

對于未來的發(fā)展方向，泰禾表示，會繼續(xù)強化資金意識，公司經(jīng)營與管理將以促進周轉(zhuǎn)、回流資金為重心，提升業(yè)務(wù)人員的資金意識、經(jīng)營意識和風(fēng)險意識。同時提升資金使 用效率，實現(xiàn)資金統(tǒng)籌安排與管理；加強與金融機構(gòu)的深度合作，為公司發(fā)展持續(xù)提供資金支持；繼續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié) 構(gòu)，降低融資成本，把控融資風(fēng)險。

截至2019年末，泰禾有息負債規(guī)模較大，資產(chǎn)負債率維持較高水平。

財報顯示，泰禾的有息負債約為974億元，一年內(nèi)到期的債務(wù)為506億元，流動負債為1464.3億元，非流動負債441.24億元，負債率高達85%。

值得一提的是，泰禾集團表示，2019年將不會進行利潤分配。

截至2019年末，泰禾集團母公司累計可供股東分配的利潤為21.5億元。泰禾稱，結(jié)合公司2020年度業(yè)務(wù)發(fā)展計劃，從平衡當(dāng)前資金需求與未來發(fā)展投入、股東中長期回報的角度考慮，為保障公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，2019 年度擬不進行利潤分配，也不以資本公積金轉(zhuǎn)增股本，未分配利潤結(jié)轉(zhuǎn)下一年度。

對于未分配的利潤，泰禾稱，2019年度未分配利潤累積滾存至下一年度，將主要用于地產(chǎn)項目開發(fā) 及建設(shè)、償還債務(wù)及日常運營，為公司中長期發(fā)展戰(zhàn)略的順利實施提供可靠的保障，為公司及股東謀求利益最大化，不存在損害公司股東特別是中小股東利益的情形。

來源：澎湃新聞

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