3月28日晚，新城悅服務(wù)發(fā)布公告稱：于2022年3月28日，公司董事會(huì)議決根據(jù)股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃向本公司3名董事及35名雇員授出合共503萬股獎(jiǎng)勵(lì)股份，而被激勵(lì)對(duì)象須支付每股獎(jiǎng)勵(lì)股份4.49港元的授出價(jià)。

對(duì)于剛在28日上午開完業(yè)績說明會(huì)的新城悅服務(wù)來說，這動(dòng)作確實(shí)夠快。同樣對(duì)于2021年取得的業(yè)績，資本市場也給出了明確的態(tài)度“不甚看好”。

3月28日，新城悅服務(wù)股價(jià)低開低走，收盤大跌-9.02%，收8.98港元/股。

投資者最擔(dān)心的是美元債風(fēng)險(xiǎn)控制問題，這點(diǎn)在機(jī)構(gòu)問答環(huán)節(jié)，管理層也直言不諱的給了回答。

在回答投資者美元債相關(guān)問題時(shí)，首席財(cái)務(wù)官左衛(wèi)表示：

新城悅收購的美元債，主要是綠檔企業(yè)發(fā)行的美元債，購買美元債，會(huì)充分聽取專業(yè)機(jī)構(gòu)的判斷和建議，購買任何一家公司美元債券原則上不超過1000萬美元；購買美元債的審批流程非常嚴(yán)格，在購買前完成相應(yīng)的內(nèi)部審批程序。

截至2021年底，新城悅服務(wù)對(duì)持有的美元債依據(jù)年末的市場價(jià)與購買價(jià)之間的差值計(jì)提了相應(yīng)的減值損失，總計(jì)的減值損失約3300萬美元，折合人民幣約2億元。

左衛(wèi)稱，美元債的減值虧損影響是階段性的，并不是持續(xù)性的，主要的減值影響在2021年。當(dāng)然2022年如果房地產(chǎn)行業(yè)的走勢還繼續(xù)下滑，2022年我們可能還會(huì)增加近2000萬美元左右的減值損失。

雪上加霜的是，摩根大通幾乎同步發(fā)布了研究報(bào)告，稱維持新城悅服務(wù)“中性”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由11.5港元下調(diào)至10港元，意味著相當(dāng)于今年預(yù)測市盈率7倍。

報(bào)告中稱：

新城悅服務(wù)核心凈利潤同比增57%至6.78億元人民幣，高于該行預(yù)期的2%，雖然主營業(yè)務(wù)不俗，公司在房地產(chǎn)美元債券出現(xiàn)公允價(jià)值變動(dòng)1.99億元人民幣的未實(shí)現(xiàn)虧損。

一旦實(shí)現(xiàn)，會(huì)導(dǎo)致公司今年凈利潤下跌16%。 

公司的機(jī)會(huì)成本是資金用于收購合并，反之有機(jī)會(huì)提高今年盈利2%。

雖然該股價(jià)值被低估，但定位不吸引。

也許管理層是想要用利好對(duì)沖，馬不停蹄的發(fā)布了這份股權(quán)激勵(lì)公告。

在本次授出的503萬股中，90萬股獎(jiǎng)勵(lì)股份授予了3名董事，戚小明獲50萬股獎(jiǎng)勵(lì)股份，杲新利獲30萬股獎(jiǎng)勵(lì)股份，吳倩倩獲10萬股獎(jiǎng)勵(lì)股份。

這應(yīng)該算是董事會(huì)發(fā)給管理層豐厚的年終獎(jiǎng)，以3月28日收盤價(jià)計(jì)算，到手即浮盈100%。

在當(dāng)前這個(gè)時(shí)點(diǎn)推行股權(quán)激勵(lì)，有利于激發(fā)管理團(tuán)隊(duì)的斗志和干勁，業(yè)績越好，浮盈越大，翻倍越多，這可以為2022年實(shí)現(xiàn)超預(yù)期的凈利潤增長打下良好基礎(chǔ)。

領(lǐng)取新城悅服務(wù)2021年業(yè)績推介材料全文，請私信物股通。

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